中国物流信息中心 陈中涛

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2015年2月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.9%，较上月微升0.1个百分点。12个分项指数中，升降各半。受春节因素影响，企业生产经营活动减缓，但订单影响不大，稳中有升。受政策利好提振，企业预期普遍转好，尤其是小企业生产经营活动回落态势受到抑制。整体来看，经济运行呈现向好迹象，随着节后企业生产经营活动恢复正常，经济走势有望逐渐筑底趋稳。

企业订单回升。新订单指数扭转连续6个月下降的局面，回升0.2个百分点，达到50.4%。企业订单上升，一方面受节日效应带动，另一方面也是稳增长的政策措施逐渐发挥作用的结果。从企业类型来看，大型企业新订单指数上升0.8个百分点，小企业新订单指数回升尤为突出，虽然仍在50%以下，但升幅达到3个百分点以上。小企业紧密联系市场终端需求，其新订单指数明显回升，说明市场形势向好发展。

小企业生产经营活动回升。小企业PMI指数虽然仍处在50%以下，但明显上升，达到48.1%，上升1.7个百分点，为最近4个月以来最明显的一次上升。小企业生产经营活动回升，一方面受政策利好带动。近年来，以“松绑、减负”为目标，面向中小企业，国家出台了许多优惠政策措施，特别是自去年四季度以来，政策力度不断加大，许多小微企业受到实惠。另一方面春节效应显现，为民生行业小企业带来了需求。小企业生产指数、新订单指数均有明显回升，升幅均超过2个百分点。

企业预期转好。自去年四季度以来，为应对经济下行压力，国家稳增长的政策措施不断出台，力度明显加大。企业信心增强，预期转好。企业生产经营活动预期指数明显提升，达到54%，上升6.6个百分点。据我们调查，多数企业认为随着政策效应显现，二季度以后经济运行逐渐筑底趋稳。

市场价格跌势减缓。企业购进价格指数仍在50%以下，但结束了连续6个月持续下降，回升2个百分点，反映出大宗商品价格跌势减缓，有利于缓解通缩压力。

节后生产经营活动恢复有望加快。一些企业在春节前后做了充分休整，随着春节结束，企业生产经营活动恢复有望加快。最近两月企业生产增速持续减缓，生产指数均在52%以下，为2013年3月份以来的最低水平。由于生产增速减缓，企业去库存活动加快。2月产成品库存指数为47%，较上月下降1个百分点，低于去年同期0.8个百分点，说明企业库存明显消化。企业订单受春节因素影响不大，新订单指数稳中有升，上升0.2个百分点，达到50.4%。

从PMI来看，虽然经济运行呈现向好变化迹象，但后期走势仍需观察。总的来看，前两个月，制造业PMI仍处在阶段性低点，略低于50%，处在去年同期水平以下，显示经济走势仍显偏弱。宏观调控仍需将稳增长置于重要位置，相关政策措施宜偏向积极。